04 Jun Qué papel juegan los Limited Partners en el Venture Capital
Los fondos de capital de riesgo son uno de los músculos más importantes que tienen las startups, ya que aportan capital económico y/o intelectual desde las primeras etapas hasta las salidas a la bolsa de estas compañías.
Para lograr que los VC logren su cometido se requiere de dos actores principales, el General Partner que administra el fondo y los Limited Partners quienes apuestan su dinero en inversiones de alto riesgo en este tipo de vehículos de inversión. Y la forma en cómo el GP obtiene dinero de los LP es a través de road shows, esperando que algún(os) inversor(es) apuesten por la tesis del fondo para encontrar y financiar startups.
El objetivo de los GP’s y LP’s es que con la ayuda del capital de riesgo que aportan las startups incrementen su valor y ellos obtengan un retorno de entre 3X y 10X. Básicamente, buscan tomar participación de compañías que sean de alto impacto, innovadoras y disruptivas, lo que les permitirá tener un crecimiento superior que el de las empresas tradicionales y una vez que el valor de las empresas ha incrementado, ya sea orgánicamente o porque han levantado subsecuentes rondas de inversión, esos fondos de VC se retiran consolidando (en el mejor de los casos) su rentabilidad, considerando diferentes tipos de salidas de las compañías en las que invirtieron[1].
¿Y qué ventajas ve un LP en un VC? Recordemos que los fondos VC dependen de sus Limited Parters para la realización de inversiones, ya que requieren de su capital, para que, por su lado el GP se encargue de buscar las startups, diversificar el portafolio, ideas monetizables, buscan buenos emprendedores con grandes ideas disruptivas e innovadoras.
Los LP tienen la ventaja de que una vez que aprueban la inversión en un fondo de inversión (comprometiendo legalmente el aporte del capital durante un tiempo determinado), sólo serán llamados a los famosos calls para anunciar que hay una buena propuesta de inversión y que se requiere de su capital para realizar alguna inversión, la demás tarea corresponde al GP a quien depositan su confianza porque tiene un buen criterio de selección de startups, gran experiencia, excelente administración del fondo, responsabilidad. Posteriormente y hasta el vencimiento del fondo, se llamará a los LP para 1) retornarles el capital invertido 2) darles la obtención de un retorno preferente; 3) Distribuirles el remanente, entre otros. Básicamente la responsabilidad de operación recae en un tercero.
A pesar de ello, LP´s son clave en el proceso, son más que simples inversionistas, ya que pueden ayudar a los VC a ser mejores en lo que hacen, aportando valor agregado como parte de la red de contactos que pueden ofrecer a los emprendedores. Además, un LP experimentado puede ser un buen mentor al conocer de determinada industria par asesorar a las compañías del portafolio.
Además de todo esto, si un LP es internacional puede apoyar a expandir operaciones hacia nuevos mercados o vincular con proveedores de servicios con experiencia en la industria. Agregan estrategia, posicionamiento, definición del mercado objetivo. Un LP si se le solicita puede brindar consejos estratégicos para el crecimiento de la startup, apoyar sobre el análisis de la industria, desempeño de la startup, pueden incluso trabajar directamente con el CEO y/o fundadores de las compañías. Pueden apoyar con la introducción de clientes potenciales para las compañías del portafolio. Mucho aporta el LP y este se mantendrá contento siempre que el fondo de VC funcione bien.
De acuerdo con el Informe México Overview 2019 de AMEXCAP, hasta septiembre de 2019 se contabilizaron 126 fondos de Venture Capital en México, por lo que oportunidades para los LP’s de inversión de riego son muchas, el ecosistema ha incrementado y madurado.
Si eres una persona o una institución que quiere invertir en algún Venture Capital y no sabes cómo, nosotros te podemos ayudar. ¡Conviértete en Limited Partner!
[1] Las diferentes salidas pueden ser: venta a un inversor estratégico, IPO, Recompra de acciones por parte de la startup o venta a otra entidad de capital de riesgo.